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Realizou-se no passado dia 21 de maio a 61.ª edição do ciclo de seminários GPEARI/GEE, com João Leitão (Universidade da Beira Interior), que apresentou o trabalho sob o tema “Green Bonds and Sustainable Environmental Policy”.
Este trabalho teve como objetivo analisar a dinâmica e a não-lineariedade entre o mercado de obrigações verdes (green bonds), o mercado de títulos convencionais e o índice do mercado energético (commodities energy índex) e o mercado de licenças de emissão de CO2 (European Union Allowance - EUA), utilizando os modelos de Markov-switching e de regressão de quantis.
Para a análise da dinâmica entre os referidos mercados, foram formuladas quatro hipóteses: (H1) num regime de baixa volatilidade/expansão, o índice Dow Jones do mercado energético tem um efeito positivo e significativo no mercado de licenças de emissão de CO2 (EUA); (H2) num regime de alta volatilidade/recessão, o índice Dow Jones do mercado energético tem um efeito negativo e significativo no mercado de licenças de emissão de CO2 (EUA); (H3) em ambos os regimes (baixa volatilidade/expansão e de alta volatilidade/recessão), as obrigações verdes têm um efeito negativo e significativo no mercado de licenças de emissão de CO2 (EUA); (H4) em ambos os regimes (baixa volatilidade/expansão e de alta volatilidade/recessão), os títulos convencionais têm um efeito positivo e significativo no mercado de licenças de emissão de CO2 (EUA).
Através da estimação dos modelos foi possível observar: (i) existência de não-linearidade entre os mercados; (ii) um efeito positivo e significativo das obrigações verdes no mercado de licenças de emissão de CO2 (EUA) em ambos os regimes, de alta e baixa volatilidade; (iii) um efeito negativo e significativo dos títulos convencionais e do índice Dow Jones do mercado energético no mercado de licenças de emissão de CO2 (EUA) em presença de um regime de alta volatilidade.
O orador salientou a importância dos resultados obtidos para a definição de estratégias dos investidores e para o desenvolvimento de políticas assertivas por parte dos decisores de políticas ambientais.
