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O GPEARI publicou o Artigo n.º 1/2026, The 3,5% Horizon: Modeling the Pathway of Defense Spending towards Economic Growth, da autoria de Miguel Andrade, Luís Guia e João Leal.

O artigo analisa as implicações macroeconómicas do aumento da despesa em defesa para 3,5% do PIB até 2035, na sequência do novo objetivo definido pela NATO. Com recurso ao modelo macroeconométrico NiGEM, são simulados diferentes cenários para 16 economias da Aliança Atlântica, permitindo avaliar os seus efeitos sobre o crescimento económico, as finanças públicas, o comércio externo e outras variáveis macroeconómicas, com particular enfoque em Portugal.

A análise compara diferentes estratégias de implementação, distinguindo entre aumentos coordenados e unilaterais da despesa, diferentes composições entre investimento e consumo público, alternativas de financiamento e distintos mecanismos de formação de expectativas por parte dos agentes económicos.

Os resultados apontam para efeitos positivos sobre a atividade económica, particularmente quando o reforço da despesa privilegia o investimento, evidenciando simultaneamente os desafios associados à sustentabilidade das finanças públicas e aos mecanismos de ajustamento necessários no médio prazo. O estudo mostra ainda que a coordenação entre os países pode reforçar os efeitos positivos através do comércio internacional, embora também conduza a condições monetárias mais restritivas.

O artigo integra a série de publicações do GPEARI dedicada à análise de temas relevantes para a política económica, contribuindo para o debate sobre as implicações económicas do reforço da capacidade de defesa na Europa.